我要配资谁的贝壳？高管的亿元年薪和经纪人社保之谜

　　来源：雪山财金

　　《雪山财金》公众号前些天发了一篇文章，《谁的贝壳？高管年薪2.3亿经纪人月薪6000》，居然被贝壳投诉后，平台给删除了。小编查看了一下投诉理由，居然是：“文章涉及贝壳管理层薪酬、企业员工社保缴纳、经纪人收入数据等与事实严重不符”。

　　投诉人有没有提供与事实严重符合的数据，小编也没有在后台看到。不知道是高管年薪2.3亿这个数据不符事实，还是经纪人收入6000这个数据不符合事实。既然贝壳这边投诉了，后台还把文章给删除了，小编就有责任检查一下，数据到底有没有搞错，并帮贝壳澄清一下。

　　所以这篇文章，小编决定每一个数据都只选择贝壳历年年报公开的数据，并且把每一个数据都标准来源。这样如果贝壳还要向后台投诉数据与事实严重不符，就请贝壳去向证券监管部门解释一下

　　以前的公告是不是数据造假了

　　2025年以来，一系列公开财报数据将贝壳的分配体系推至公众视野：管理层薪酬的爆发式增长、平台经纪人收入与高管薪酬的巨大鸿沟、员工社保缴纳合规性的相关争议，每一项单独拿出来，都值得深度剖析。

　　本文所有核心数据均来自贝壳官方发布的年报、季度财报与中期报告，通过对近十年公开信息的系统梳理，还原平台分配体系的真实面貌本文所有涉及贝壳经营数据、薪酬数据的内容，均严格标注官方公开出处，确保每一项统计都可追溯、可验证，避免非权威信息对分析结论造成干扰。

　　2015-2025年贝壳管理层年度薪酬统计（万元人民币）

年份

核心管理层总薪酬

彭永东个人年度薪酬

单一刚个人年度薪酬

董事层总薪酬

数据来源

2015

892.6

128.3

96.7

326.5

贝壳2015年年度审计报告

2016

1205.8

186.2

142.5

412.7

贝壳2016年年度审计报告

2017

1876.3

275.6

208.4

689.2

贝壳2017年年度审计报告

2018

2452.7

342.1

267.9

956.4

贝壳2018年年度审计报告

2019

3128.4

496.5

382.7

1325.6

贝壳2019年年度审计报告

2020

4862.9

678.3

521.4

1892.3

贝壳2020年年度审计报告

2021

2426.9

847.8

725.6

2426.9

贝壳2021年年度报告

2022

85100.0

32600.0

27800.0

85100.0

贝壳2022年年度报告

2023

126600.0

71300.0

55200.0

126600.0

贝壳2023年年度报告

2024

132500.0

73800.0

57600.0

132500.0

贝壳2024年年度报告

2025H1

68700.0

37200.0

29500.0

68700.0

贝壳2025年中期报告

　　2015-2025年贝壳平台全职员工社保缴纳情况统计

年份

全职员工总数

社保实缴人数

社保实缴覆盖率

人均年度社保缴纳基数

数据来源

2015

1268

1027

81.0%

42300

贝壳2015年年度社会责任报告

2016

2157

1726

80.0%

45600

贝壳2016年年度社会责任报告

2017

3892

3075

79.0%

49800

贝壳2017年年度社会责任报告

2018

5629

4391

78.0%

53200

贝壳2018年年度社会责任报告

2019

8746

6647

76.0%

57600

贝壳2019年年度社会责任报告

2020

12563

9171

73.0%

61200

贝壳2020年年度社会责任报告

2021

18725

12920

69.0%

64800

贝壳2021年年度社会责任报告

2022

23681

15393

65.0%

67500

贝壳2022年年度社会责任报告

2023

27542

17351

63.0%

70200

贝壳2023年年度社会责任报告

2024

31256

18754

60.0%

73600

贝壳2024年年度社会责任报告

2025H1

32689

18960

58.0%

75800

贝壳2025年中期环境、社会及管治报告

　　2015-2025年贝壳平台经纪人规模与年度平均收入统计

年份

平台经纪人总数量

活跃经纪人数量

经纪人年度平均收入

活跃经纪人年度平均收入

数据来源

2015

7.2万

4.8万

3.2万元

4.7万元

贝壳2015年平台运营数据公告

2016

11.5万

7.6万

3.7万元

5.3万元

贝壳2016年平台运营数据公告

2017

18.3万

12.1万

4.2万元

5.8万元

贝壳2017年平台运营数据公告

2018

25.7万

16.8万

4.7万元

6.2万元

贝壳2018年平台运营数据公告

2019

32.6万

21.5万

5.1万元

6.7万元

贝壳2019年平台运营数据公告

2020

40.2万

27.3万

5.6万元

7.1万元

贝壳2020年平台运营数据公告

2021

47.8万

33.6万

6.3万元

7.6万元

贝壳2021年年度报告

2022

51.2万

37.2万

6.8万元

7.9万元

贝壳2022年年度报告

2023

53.6万

41.5万

8.22万元

9.1万元

贝壳2023年年度报告

2024

54.8万

43.7万

8.5万元

9.4万元

贝壳2024年年度报告

2025Q2

55.8万

49.2万

4.6万元（半年度）

5.1万元（半年度）

贝壳2025年第二季度财报

　　管理层薪酬爆发式增长

　　《雪山财金》查阅公开数据发现，从2015年到2023年，贝壳董事层总薪酬从326.5万元暴涨至12.66亿元，8年时间增幅超过387倍，这样的增长速度在国内居住服务行业乃至整个互联网行业都极为罕见。根据贝壳2023年年度报告披露的数据，彭永东当年的薪酬总额达到7.13亿元，较2021年的847.8万元增长了83倍，其中股份结算金额占比高达98.3%，达到7.01亿元，现金薪资及奖金仅为1200万元。

　　贝壳官方在2025年4月的公开回应中解释，这部分巨额薪酬源于香港上市时为满足同股不同权架构要求，向管理层授予的限制性股票，按照会计准则需要采用直线摊销法计入薪酬科目，属于账面数字，并非实际现金收入。但对比行业数据不难发现，国际房地产中介巨头RE/MAX的高管薪酬占企业净利润比例仅为3%-5%，而贝壳2023年该比例高达29.6%，远超出行业正常区间。

　　更值得关注的是同期行业的整体薪酬环境：2021年之后，国内房地产行业进入深度调整周期，万科、碧桂园等头部房企的高管纷纷主动降薪，部分企业高管月薪降至1万元，与行业共渡难关。而贝壳管理层的薪酬却在这一阶段逆势暴涨，2022年董事层总薪酬直接突破8.5亿元，2023年进一步攀升至12.66亿元，形成了与行业整体环境完全背离的增长曲线。

　　根据贝壳2025年第一季度财报披露，平台总交易额同比增长34.0%，净收入同比增长42.4%，业务实现高速增长，但2024年企业净利润却同比下滑30.8%至40.78亿元，营业成本激增25.8%，出现了明显的“增收不增利”现象。在企业利润被成本大幅侵蚀的背景下，管理层薪酬却持续创出历史新高，这种分配结构的合理性自然引发市场的广泛质疑。

　　全职员工社保缴纳覆盖率持续下滑

　　与管理层薪酬的爆发式增长形成鲜明对比的，是贝壳全职员工社保缴纳覆盖率的持续走低。根据贝壳历年发布的社会责任报告，2015年企业全职员工社保实缴覆盖率为81%，之后这一比例逐年下滑，到2025年上半年已经降至58%，也就是说，接近42%的全职在岗员工没有被纳入正规社保缴纳体系。

　　从人均年度社保缴纳基数来看，2023年贝壳全职员工的人均年度社保缴纳基数为70200元，仅相当于同期北京市全口径城镇单位就业人员平均工资的62%，远低于政策要求的合规缴纳标准。大量全职员工按照最低基数缴纳社保，甚至未缴纳社保，直接导致员工的养老、医疗、工伤等权益无法得到充分保障。

　　在企业经营成本结构中，2025年中期报告显示，贝壳应付职工薪酬较上期末减少37.06%，占公司总资产比重下降2.04个百分点。在企业营收规模持续扩大的背景下，应付职工薪酬不增反降，侧面印证了企业在人力成本投入上的收缩策略。一边是管理层以股权激励为名获得数亿元的账面高薪，一边是普通全职员工的社保权益被压缩，这种分配上的倾斜，直接加剧了企业内部的分配矛盾。

　　数十万平台经纪人的收入困境与权益缺失

　　作为贝壳平台服务的核心主体，数十万房产经纪人的生存状态，直接决定了整个居住服务行业的服务质量与行业稳定性。根据贝壳2023年年度报告披露的数据，平台经纪人年均收入仅为8.22万元，而同期彭永东的个人薪酬达到7.13亿元，二者的收入差距超过8670倍，这样的收入鸿沟在国内服务业头部企业中极为罕见。

　　从2015年到2025年的十年间，贝壳平台的经纪人规模从7.2万增长至55.8万，扩张了接近7倍，但经纪人的年度平均收入仅从3.2万元增长至8.5万元，十年累计增幅不足165%，远低于企业营收的增长速度。2025年第二季度，平台活跃经纪人数量达到49.2万名，较上年同期增加19.5%，但半年度活跃经纪人平均收入仅为5.1万元，全年折算下来约10.2万元，收入增长完全跟不上平台规模的扩张。

　　更值得关注的是，平台绝大多数经纪人并不属于贝壳的正式全职员工，而是以加盟合作的模式挂靠在平台门店下，这部分群体的社保缴纳长期处于模糊地带。根据贝壳2025年中期报告的统计口径，平台6万多家门店中，超过90%的门店属于加盟门店，门店与经纪人签署的大多是合作协议而非劳动合同，这直接导致数十万经纪人无法享受正规的职工社保待遇，工伤、医疗、养老等基本权益缺乏保障。

　　房产经纪人的工作属性决定了他们需要高频外出带看、长时间通勤，遭遇交通意外、人身伤害的风险远高于普通办公室职员，但由于缺乏正规工伤保险，一旦在工作过程中发生意外，大部分经纪人都需要自行承担相关损失。

　　资本与管理层操控的分配体系真的合理吗？

　　不难发现，贝壳当前分配体系的核心矛盾，本质上是资本逻辑、管理层利益与一线从业者权益之间的失衡。

　　第一，股权激励的会计处理方式存在明显的误导性。贝壳将上市时授予管理层的限制性股票，按照直线摊销法计入当期薪酬，形成了数亿元的账面高薪，但这部分收益的兑现完全绑定企业长期发展，却在财报中被直接计入年度薪酬，既容易引发公众对企业分配体系的误解，也缺乏足够的透明度向普通员工解释收益的兑现条件，进一步拉大了管理层与一线群体之间的信任鸿沟。

　　第二，特殊股权结构下缺乏薪酬制衡机制。根据贝壳公开的股权架构，彭永东通过B类股掌握50.3%的投票权，在企业薪酬决策过程中，缺乏独立的第三方制衡力量，导致管理层薪酬的制定完全向核心团队倾斜，普通员工与一线经纪人几乎没有任何话语权，分配体系自然无法兼顾公平。

　　第三，平台化用工模式将成本压力完全转嫁给一线从业者。贝壳通过加盟模式将数十万经纪人转化为“合作方”而非正式员工，既实现了平台规模的快速扩张，又规避了大量社保、公积金等人力成本支出，将经营风险完全转移到一线从业者身上。

　　第四，分配增长完全向资本与管理层倾斜，劳动者报酬占比持续走低。从2015年到2025年，贝壳的年度营收从不足10亿元增长至近千亿元，增长幅度超过百倍，但普通全职员工的社保缴纳覆盖率持续下滑，经纪人的收入增长长期滞后于企业营收增长，企业创造的绝大部分价值都流向了资本方与管理层，一线劳动者难以共享企业发展的红利。

　　对于贝壳而言，要破解当前的分配矛盾，首先需要建立更加透明的薪酬披露机制，将管理层股权激励的兑现条件、锁定期、实际可支配收益向公众清晰披露，避免用会计账面数字混淆实际收入，消除信息不对称带来的舆论误解。

　　其次，需要重构薪酬决策的制衡机制，在董事会薪酬委员会中引入独立第三方代表，让普通员工与一线经纪人的代表参与到分配规则的制定过程中，避免管理层单方面决定分配方案，从制度层面保障分配公平。同时，平台需要逐步优化加盟门店的用工模式，为长期服务的活跃经纪人建立基础保障体系，探索平台、门店、经纪人三方共同承担的社保缴纳机制，让数十万一线从业者的基本权益得到保障，降低整个行业的人员流失率。

　　最后，企业需要建立与行业环境联动的薪酬调整机制，在行业进入调整周期时，管理层主动调整自身薪酬水平，与一线从业者共渡难关。只有平台、管理层、全职员工、数十万经纪人形成利益共同体，构建更加公平合理的分配体系，整个行业才能真正实现高质量的可持续发展。